作为CXO行业龙头，药明康德（603259，SH）一举一动颇受各方关注。在实控人关联方减持预期下，药明康德的股价又一次迎来压力测试。11月28日，药明康德A、H股双双重挫，其中A股盘中股价一度触及跌停，单日市值蒸发174亿。而前不久药明康德前述实控人关联方刚刚套现了22亿元。

钛媒体APP注意到，频遭股东减持套现的药明康德，业绩十分漂亮。在今年前三季度归母净利润实现翻倍，业绩暴涨的同时上调了2022年全年的目标，但却难以阻挡股东减持的决心。

实控人关联方拟套现，AH股价双双重挫

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交易行情显示，11月28日，药明康德开盘低开8.47%，开盘后交易十几分钟后，药明康德触及跌停。在多方博弈下，药明康德打开跌停板。临近尾盘，药明康德股价窄幅收窄，但仍收跌7.16%，收76.07元/股。

药明康德最新总市值为2252亿元，前一个交易日的总市值为2426亿元，单日蒸发174亿元。据东方财富显示，截至今年9月30日，药明康德股东人数有30.38万户。依此粗略估算，当日人均亏超5万元。

消息面上，11月25日晚间，药明康德发布公告称，公司实际控制人控制的股东及与实际控制人签署一致行动协议的股东（以下简称“减持股东”）计划根据市场情况通过集中竞价和/或大宗交易方式减持公司A股股份，减持股份数量合计不超过6500万股，即合计不超过公司截至2022年11月24日总股本的2.2%，减持股东共21家。

截至11月25日收盘，药明康德报81.94元。按照该价格粗略估算，上述减持股东可套现约53亿元。对于拟减持原因，药明康德的公告显示“股东自身资金需求”。

一般而言，市场将股东减持视为短期利空，因此股价难免承压。除了A股股价受影响外，药明康德H股股价同样受挫。截至11月28日收盘，药明康德H股报71.35港元/股，跌幅为7.52%。

经济学家宋清辉看来，从减持的时间节点看，投资者担心的是股东减持背后的信号，即可能认为上市公司的业绩增长已经达到极限，有出现拐点的可能，于是开始抛售股票。

股东频套现，股价与业绩背离

钛媒体APP注意到，两个月前，同样是上述减持股东刚套现了一笔巨额资金。

今年6月，彼时药明康德公布的减持计划显示，这21家股东计划集中竞价交易减持不超过2956.01万股，大宗交易减持不超过5912.02万股，今年9月底实施完毕。最终减持结果显示，减持股东于2022年7月27日至2022年8月12日通过集中竞价交易方式累计减持2320.878万股公司A股股份，占总股本的0.784%，平均成交价格为95.02元/股，通过集中竞价交易合计套现金额为22.05亿元。

也就是说，上一次减持，合计还剩约6547万股减持额度未用。分析指出，此次推出的减持计划额度与上次未减持数量相近，或为上次减持计划未实施部分的延续。

据了解，药明康德于2018年5月8日登陆A股市场。上市满一年之后，药明康德的原始股东开始疯狂套现。例如去年8月17日至25日，彼时药明康德重要股东Summer BloomInvestments (I) Pte. Ltd.通过集中竞价交易减持，套现约19.45亿元。今年5月28日，药明康德股东上海瀛翊因为违规减持被监管罚款2亿元，这也是新证券法实施以来的首例。而上海瀛翊此前通过二级市场减持套现28.94亿元。

股东频繁套现背后，在二级市场引起传导效应。2021年2月18日，药明康德股价曾站上188.28元的高点，截至最新收盘价累计下跌了约58.88%。今年以来，药明康德的股价累计跌幅超三成。

钛媒体APP注意到，药明康德的股价与业绩严重分化。今年前三季度，药明康德实现营业收入283.95亿元，同比增长71.87%；归母净利润73.78亿元，同比增长107.12%。分业务来看，化学业务、测试业务、生物学业务、细胞及基因疗法CTDMO业务、国内新药研发服务部分别实现营收208.17亿元、41.78亿元、17.79亿元、9.22亿元和6.72亿元，分别实现增长106.6%、25.3%、24.9%、25.2%、-27.9%。

药明康德还在三季报中谈到，公司对未来充满信心，将此前公告的2022年全年收入增长目标由68-72%调整至70-72%，显示了公司在CRDMO和CTDMO业务模式驱动下持续加速发展的信心。

既然公司发展充满信心，为何大股东等频频套现？公司的业绩能不能保持高速增长？对此，钛媒体APP致电药明康德董秘办公室进行采访，但对方电话未有人接听。（本文首发于钛媒体APP，作者|刘凤茹）