近期，浙江力玄运动科技股份有限公司（下称“力玄运动”）更新披露了招股说明书，拟主板IPO上市，公开发行不超过3030万股。

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APP注意到，力玄运动的业绩主要依赖迪卡侬、诺德士。2022年，在诺德士营收同比下降45.87%的情况下，公司的营收也在大幅缩水，同比下降了53.6%。供应商方面，公司多位供应商与实控人存在亲属关系，并从力玄运动获得大量订单，同时，还有位供应商更是深受力玄运动“照顾”。

力玄运动的主营业务是健身器材及相关配件的设计、研发、生产和销售，致力于成为“全球一流健身器材制造商”。

2019年-2021年和2022年1-6月（下称“报告期”），力玄运动分别实现营业收入15.44亿元、24.49亿元、35.2亿元、8.45亿元，净利润分别为20700.11万元、31037.16万元、43664.59万元、10256.84万元，业绩持续增长。

APP注意到，力玄运动之所以能实现上述的业绩主要是依赖公司的前五大客户。报告期内，力玄运动向前五大客户产生的销售收入分别为13.09亿元、21.31亿元、29.85亿元、7.11亿元，分别占当期营业收入的84.77%、86.99%、84.78%、84.18%。

在力玄运动的前五大客户中有两家公司格外引人注意，它就是迪卡侬、诺德士。报告期内，力玄运动向迪卡侬产生的销售收入分别为5.43亿元、8.94亿元、11.51亿元、3.19亿元；向诺德士产生的销售收入分别为4.85亿元、10.53亿元、15.53亿元、2.6亿元，两者合计产生的销售收入占当期营业收入的比例分别为66.6%、79.51%、76.82%、68.56%。也就是说，力玄运动的业绩主要是依靠迪卡侬、诺德士所贡献。

由于业绩较为依赖大客户，因此力玄运动的业绩也与大客户的经营情况息息相关。据了解，诺德士是一家总部位于北美地区的跨国健身器材企业，成立以来专注于提供优质健身器材。该公司于1999年在纽约证券交易所上市，是北美地区知名的家用健身器材品牌企业，旗下有Bowflex、Schwinn、JRNY等知名健身器材品牌。2020年-2022年，诺德士分别实现营业收入36.05亿元、43.5亿元、23.55亿元，其中2022年诺德士的营业收入同比下降了45.87%。

或许是由于诺德士的业绩下滑，2022年，力玄运动的营业收入为16.33亿元，同比下降53.6%。力玄运动还未上市，营收就已经开始在大幅变脸。

对此，上交所要求力玄运动列示第一大客户诺德士报告期内公开的主要财务经营数据，并结合其市值、资产等，说明该客户采购规模是否与其市值经营规模相匹配，是否具备同公司持续开展业务的能力，其是否匹配公司第一大客户的规模和水平，公司是否存在与诺德士合作终止或合作规模大幅缩减的风险。

有意思的是，力玄运动此次IPO欲募集72418.27万元用于年产150万台健身器材、60万件哑铃生产基地项目，24671.24万元用于年产45万台健身器材技术改造项目，两者合计近10亿元，占募资总额的比例约为50%。

那么，面对大客户业绩下滑，力玄运动又如此大规模扩产，市场是否能消化上述产能？

力玄运动成立于2018年11月，由宁波驰腾、宁波强慎和吴银昌出资设立，截至招股说明书签署日，吴银昌、赵婉浓及吴彬（下称“吴银昌家族”）合计控制力玄运动74.81%的股权，其中吴银昌、赵婉浓为夫妻关系，吴彬为吴银昌、赵婉浓之子，因此上述三人均为力玄运动的实控人。

APP注意到，吴银昌家族目前带领公司冲刺IPO的同时也不忘记身边的亲戚。据悉，2021年，力玄运动向慈溪市展阳包装材料有限公司（下称“展阳包装”）采购的金额为5326.58万元。需要说明的是，天眼查显示，展阳包装成立于2020年，注册资本额为100万元，截至2021年末，实缴资本为0元，仅有5人缴纳社保。

一家刚成立的公司，为何力玄运动就向其采购5326.58万元的货物，这一切或许与公司的实控人有关。招股说明书显示，展阳包装和贯元包装、展宏纸箱厂均是公司实控人吴银昌姐姐之子张稚展控制企业。

有意思的是，展阳包装2021年的年报显示，其为周锡春100%持股的公司。那么，周锡春与张稚展是何种关系？两者之间是否存在代持？若存在，为何要代持？

除了展阳包装之外，报告期内，力玄运动向慈溪市展兴五金有限公司（下称“展兴五金”）采购的金额分别为2021.95万元、3804.53万元、4389.56万元、841.96万元，合计约为1.1亿元。

天眼查显示，展兴五金为张国申（吴银昌姐姐吴珍浓的配偶）控制的企业，展兴五金成立于2002年，注册资本为50万元，截至2021年末，公司的实缴资本为50万元，参保人数为3人。与此同时，观察展兴五金2021年的年报，其企业联系电话、电子邮箱均为无。

那么，这是否也意味着，展兴五金3年半能获得1.1亿元的营收主要是依靠张国申与力玄运动实控人之间的关系？

说完上述两家公司之后，APP注意到，在力玄运动的供应商中，还有一家供应商十分神秘。

招股说明书显示，报告期内，力玄运动向慈溪市力驾金属制品有限公司（下称“力驾金属”）采购的金额分别为4456.48万元、10777.93万元、12742.43万元、2927.82万元，而力驾金属也始终位列在力玄运动的前五大供应商的名单中，特别是自2020年起，力驾金属更是始终霸占着力玄运动第二大供应商的头衔。

然而，天眼查显示，力驾金属成立于2017年，注册资本为10万元，截至2022年末，实缴资本为10万元，参保人员为3人，傅云珍、卢菊美各持有50%的股权。

值得一提的是，APP在申报稿中搜索傅云珍或卢菊美均显示未查询到结果，同时，关联方中也未看到力玄运动将力驾金属纳入为关联方。那么，力驾金属到底是靠何种魅力才能拿下力玄运动的订单？

更为怪异的是，截至2019年末、2020年末、2021年末、2022年6月末，力玄运动的预付款项账面价值分别为612.32万元、2771.33万元、2289.75万元、1758.73万元，具体情况如下：

可见，力玄运动每年的预付款至少有一半都是给了力驾金属。这就不禁再次令人发出疑惑，力驾金属到底有何魅力？有关上述问题，APP 发函至公司，但截至截稿，没有收到公司的回复。（本文首发于 APP，作者｜邓皓天）